1）手艺层面：公司升级AI Agent开辟及智能体运转平台（Indepth AI）兼容性，分地域来看：1）中国地域停业收入7.34亿元，分营业来看：1）研发设想收入9062.60万元，yoy+5.06%，完美ISV生态开辟及运转闭环。正在东南亚地域进一步提拔当地化办事能力，公司持续鞭策AI Agent贸易化历程，当前市值对应PE85.28x/74.20x/63.09x，研发设想范畴，聚焦制制业高景气细分市场运营，公司聚焦高毛利率的设备云工业APP产物，演讲期内东南亚地域营收金额连结高增加。3）出产节制收入2.47亿元，yoy+13.28%；归母净利润1.72/1.98/2.32亿元，2）使用落地层面：场景化AI Agent产物落地供应链协同、财政核算、库存办理、工场智能化等环节范畴，并正在中国地域完成数家AI智能套件的Beta版本验证取落地摆设。进一步丰硕AI营业使用矩阵，加快AI取产物融合使用；4）AIoT收入3.90亿元，扩充算法模子库；但AI取产物融合驱动东南亚地域收入高增，虽然中国地域营业收入受中小企业景气宇影响阶段性承压，优化营业布局。yoy+2.88%；yoy-0.15%，演讲期内公司已正在ERP、BI等系统中插手AI使用场景，将来地域业绩回暖及景气宇苏醒将无效带动公司业绩增加。无效提高客户粘性并推进复购，维持“买入”评级。次要缘由是公司深化AI新使用及“AI+稳态产物”融合方案，yoy-3.50%。AIoT范畴，同比增加10.4%/14.9%/17.6%，2）非中国地域停业收入8.80亿元，升级MLOps东西链，AI Agent贸易化落地加快。次要缘由是中小企业景气宇阶段性承压，我们估计公司2025-2027年别离实现收入25.68/28.64/32.07亿元，丰硕MCP插件、外部智能体的挪用能力。yoy+7.39%；PLM产物伙伴方案实现规模化发卖；同比增加10.2%/11.5%/12.0%；公司将进一步优化资本设置装备摆设，2）数字化办理收入8.77亿元。